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永輝超市601933公布定向增發預案現金

发布时间:2019-11-08 23:38:02 编辑:笔名

永辉超市(601933):公布定向增发预案 现金参与补充流动资金

公司近况:

永辉超市公告,拟以22.52 元向大股东张轩松、上海糖业烟酒有限公司和朗源股份有限公司发行4510 万股,预计募集资金总额10.2 亿元,主要用于补充流动资金该方案尚需公司股东大会和证监会核准

评论:

估计静态摊薄每股收益%,顺利发行后财务费用有望降低此次发行新股4510 万股,是原股本的5.9%,占发行后总股本5.5%公司上半年财务费用大幅增加6900 万至7885 万元此外2011 年第一期短融券8 亿元和2012 年度第一期短融券7 亿元将分别于2012 年11 月和2013 年2 月到期本次增发最多募集资金10.2 亿元,估计考虑静态财务费用节约后每股收益摊薄%

增发补充流动资金,改善门店拓展及运营资金压力,但融资规模可能略低于市场预期公司年初计划新增贷款、短期融资券、公司债券约22 亿元,增发后资金压力将有所缓解,为今明年门店拓展奠定资金基础此外,公司计划将部分资金用于今后提高生鲜、食品用品统采直采,提高自有品牌产品比例,对运营效率提升亦有一定帮助

大股东现金参与体现中长期信心此次张轩松认购3510 万股,占新增股本的77.8%,上海糖业烟酒和郎源股份分别认购500 万股若发行完成后公司大股东张先生持有公司股权比例将从21.52%提升至24.64%,张轩松和张轩宁合计持有比例38.68%;两大新增股东持股比例分别为0.62%

盈利预测:

暂时维持盈利预测不变,我们预计公司 年净利润分别为3.93 亿元和5.39 亿元,同比变动-15.9%/37.3%若静态考虑增发,综合考虑财务费用对零售业务影响,2013 年全面摊薄每股收益约0.68 元

投资建议:

维持"中性"大股东现金参与有望在一定程度上增强市场信心,短期来看22.52 元增发价也给目前股价奠定安全边际我们维持对公司基本面判断不变,快速开店带来的盈利压力仍在,另外考虑公司2012 年市盈率为47 倍,估值处于板块最高水平,短期建议审慎

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